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路透专栏作家凯伦·布朗,芝加哥期货交易所(CBOT)2016年大豆市场创下自2012年以来的最大涨幅。但2017年大豆市场可能很难复制这样的强劲上涨,因为供需形势面临挑战。
CBOT大豆期货上涨14%,在2016年6月份以来已经上涨了35%。目前对大豆期2017年3月比去年同期上涨近18%。
2017年初,CBOT大豆期货和期权投机基金持有94247净多头仓位,类似于2013年和2014年初,但2016年截然不同。
虽然连续五周净多头仓位,但未来几个月市场看涨热情可能会进一步降低,尤其是考虑到基本面和不利的情况。
在过去的五年中,价格在2014年表现最差,目前很多迹象在2017年可能会开始振荡下行像2014年那样。
2017年全球主要大豆生产国准备改善大豆种植面积,特别是美国。美国是世界上最大的大豆生产国。
美国农业部预计大豆种植面积将创纪录的水平高于1。比前一年的800万英亩,但许多分析师认为播种面积增长将接近500万亩,这是因为根据新赛季大豆和玉米期货价格,新赛季大豆种植利润达到创纪录水平。
进入春季后,如果U。年代。提高农民种植规模,厂房面积超过8000万亩,大豆市场多头的日子可能会更加困难。
有类似的情况在2014年,一开始的豆子和玉米的价格是八年来同期最高。那年夏天,你。年代。大豆种植面积增长6.400万英亩。4月30日大豆时期关于价格创下今年新高,然后中期和后期夏季大幅下跌,因为产量大。
到2017年底,阿根廷大豆种植更多。阿根廷是全球第三大大豆出口国。自2018年以来,阿根廷大豆出口关税将逐渐降低,到2020年大豆出口关税将从目前的30%下调至30%,鼓励农民种植大豆。
2014年初,2013/17记录南美大豆生产批次最后上市。今年,分析师预计出口国巴西在未来几个月将收获1.0。30亿吨大豆。
U。年代。2014年大豆产量创历史新高,播种面积也增加。是全国平均水平的收益率是8%高于之前的记录最后,添加大豆期货下行压力。
但在2017年,上涨的价格也不是完全没有机会。虽然不是不可能,但2017 U。年代。52岁的大豆产量又很难达到惊人的2016。五蒲式耳每英亩。如果你。年代。大豆的农民种植8800万亩,平均收益率必须50蒲式耳,全国产量在2016年达到创纪录水平。所以在2017年美国大豆产量下降的可能性是非常大的,考虑到供需误差非常狭窄,大豆生产可能会导致最终的库存下降,提高豆价格——即使收益率可能达到很高的每蒲式耳/ 40英亩。
在2014年底,2014/15在南美大豆产量将创下历史新高,当然,这导致大豆价格进一步下降。进入在2017/18后,巴西和阿根廷大豆作物状况将会在2017年大豆价格的主要因素。
全球对大豆的需求毫无疑问的最高记录,并且继续增长,但消费的同比增长率并不像前几年那么高。美国农业部预计2016/17全球大豆消费比上年增加4.8%,但2013年至2015年期间,7 - 10%的增长,这表明,在此期间,全球需求增长的速度。从消费水平在美国,差距更加明显。美国农业部目前预计同比增长率剂量的2016/17。年代。大豆到4.2%,而2013/14和2014/15年度增长11%和12%。
2016年,美国大豆产量同比增长11%,全球大豆产量同比增长了8%。2014大豆的价格得到一些支持,因为从2014年初到年底最终数据在全球和U。年代。大豆消费分别为2%和2%。但2017年情况有所不同。现在还不清楚美国农业部在下半年的2016/17年度大豆需求数据作为近年来稳步提高,出口美国,尤其是考虑到目标是相对较高的。如果你2016/17。年代。大豆消费数据没有逐渐增加,在前几年,期末库存不太可能大幅降低。这意味着你。年代。大豆期末库存可能会增加近十年来的最高水平,显然大豆价格造成最大的影响。